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昨日はＥＵが共同でエネルギーと防衛を目的とした大規模な債券発行を検討しているといったニュースが出たためＥＵＲを1.0910でロングにした。
共同債を発行したところで、エネルギーの現物の確保がそもそもできないのではないかという疑問点はあるものの、
・発行することによる需給バランスの悪化による欧州金利の上昇
・恐らく金利を抑えるためにＥＣＢがＡＰＰ以外のＰＥＰＰ第2弾のような買取策を発表するのだともうが、このＥＵＲが売られた状況でこういったニュースが出るという時は、ＥＵＲを守るために何でもしますといったドラギ総裁の時の反応と同じでＥＵＲ買いになるのではないかと予想。
・オイルの現物の手当ては出来ないが、ノルウェーやオーストラリアからの迂回ルートをこれから構築するだろう。
・この債券の買い手は、ＥＣＢだけでなく、恐らく世界中が採算度外視で買って欧州をサポートするということになるのではないか。そうなると、資金の流れはＥＵＲに集まる。
ただ、ちょっと気になるのが、ＥＵＲが戻りだすと、これまで買われていたＡＵＤが売られるということ。本来迂回先のＡＵＤは買われてもおかしくないのだが、これまでの反動から売り圧力が強い。これがしばらく続くのか、絶好の買い場だと思ってもう一度仕込むのかまだ悩んでいる。
この動きの何が気になるかというと、万が一停戦協定が合意された時に、通常ならリスクオンで資源のＡＵＤは買われるはずが、資源が下がり売られてしまうのではないかということ。
それだったら、戦地に近くてＥＭの特性を持っているためちょっと躊躇しているＮＯＫを買った方がいいかもしれない。